내일은 열릴 주식장을 대비하기 위해 주말은 월가 투자전략 보는 날입니다. 7월 20일 주말 투자전략 공유드립니다. 엔비디아와 AMD가 미국 정부의 허가 아래 중국에 AI 반도체 수출을 재개하면서 주가 반등 기대감이 커지고 있습니다. 수출 제한 완화, 실적 회복 전망이 시장에 긍정 신호로 작용 중인데, 향후 AI 반도체 관련주 투자에 참고 하시면 좋을 것 같습니다.
엔비디아(NVIDIA)
엔비디아(NVIDIA)는 1993년 미국에서 설립된 글로벌 반도체 기업으로, GPU(그래픽처리장치) 분야의 선두주자입니다. 원래는 게임 그래픽용 칩셋으로 주목받았지만, 현재는 AI, 자율주행, 데이터센터, 슈퍼컴퓨터 등에 활용되는 고성능 칩을 공급하며 폭발적인 성장세를 보이고 있습니다. 특히 AI 연산에 최적화된 GPU인 ‘H100’ 등의 수요 증가로 주가가 급등했고, 시가총액 기준으로 세계 상위 기업으로 평가받고 있습니다.
글로벌 반도체 규제 완화
2024년부터 이어진 미국의 대중국 반도체 수출 규제는 엔비디아(NVDA)와 AMD를 포함한 주요 반도체 기업에 큰 타격을 줬는데요, 최근 분위기가 급변하고 있습니다. 2025년 7월, 엔비디아의 AI GPU ‘H20’와 AMD의 ‘MI308X’가 중국 수출 라이선스 심사 단계에 진입했다는 소식이 전해졌고, 이로 인해 시장은 다시 반응하고 있습니다.
7월 14일, 엔비디아는 미국 정부로부터 H20 GPU에 대한 수출 라이선스 승인 확답을 받았고, AMD 역시 다음 날인 15일에 MI308X의 수출 심사 절차가 개시되었다고 밝혔습니다. 이번 조치는 중국에 대한 EDA 소프트웨어 수출 제한이 해제된지 불과 2주 만에 나왔으며, 미중 간 무역 환경 개선의 신호탄으로도 해석됩니다.
기업별 수혜 분석
1. 엔비디아(NVDA) 주가
“H20 재고 손실 만회와 매출 회복 신호”
엔비디아는 이번 수출 재개로 약 45억 달러의 재고 손실을 일부 만회할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다. 또한 H20 수요는 2025년 하반기부터 연간 195억 달러 규모로 확대될 것으로 예상되며, 중국의 억눌린 수요만 해도 105억 달러에 달합니다. 라이선스가 확정되면 조기 출하가 가능해지고 실적 발표 시점(8월 27일 예정)에 긍정적인 가이던스를 제시할 것으로 기대됩니다.
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FY26/CY25 기준 매출 컨센서스 대비 7.8% 상향 여력
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조정 매출총이익률 회복세 : 1분기 61.0%에서 회복 시 71.3%
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목표주가 : 기존 180달러에서 상향 조정 후 202달러
2. AMD 주가
“MI308X 매출 기대, 연간 20억 달러 수익 전망”
AMD도 유사한 상황입니다. 아직 최종 승인 전이지만, 8월 5일 실적 발표에서 수출 재개 일정이 공개될 가능성이 큽니다. 2분기에는 이미 7억 달러의 미실현 매출이 발생했고, 하반기에도 8억 달러가 추가로 반영될 것으로 보입니다. 중국 내 수요 회복과 AI 인프라 확대는 AMD에도 수혜 요인으로 작용할 전망입니다.
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FY26 기준 연간 매출 효과: 약 15억~20억 달러
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조정 매출총이익률: 54% → 43%로 하락했지만, 승인 시 반등 가능
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목표주가: 기존 132달러 → 상향 조정 후 161달러
AI 반도체 시장 반등 신호
이번 미국의 라이선스 심사 개시와 중국 측의 협조적 반응은 글로벌 반도체 기업에 단기 및 중장기 긍정적 신호로 작용하고 있습니다. 특히, 엔비디아와 AMD는 중국 시장에 대한 높은 의존도와 AI 수요 확대라는 구조적 특성을 지니고 있어, 그 수혜 폭은 더욱 클 수밖에 없습니다.
| 구분 | 엔비디아 | AMD |
|---|---|---|
| 연간 매출 상향 여력 | +7.8% | +5.3% |
| 주가 목표 상향 | 180 → 202달러 | 132 → 161달러 |
| 기대 이슈 | H20 수요 폭발 | MI308X 수출 재개 |
향후 관전 포인트
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8월 실적 발표에서 출하 시점 및 마진 개선 여부
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중국의 추가 반도체 수요 및 AI 인프라 확대 움직임
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미국 정부의 장기적 반도체 정책 방향 변화
결국 이번 뉴스는 단순한 ‘허가 심사’ 이상의 의미를 담고 있습니다. AI 반도체 수요 확대, 미중 기술 경쟁 완화, 기업 실적 반등 등 복합적인 시장 변화가 맞물려 본격적인 반도체 반등장이 열릴 수 있다는 기대감을 키우고 있습니다.
INVESTMENT STRATEGY
Report for July 20, 2025
“내일부터 접수 시작! 전 국민 지원금 받기”
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